Shanghai Shunhao überträgt 45 % der Anteile von Qujing Fupai für 110 Millionen, Privatunternehmen ziehen sich weiterhin aus dem Zigarettenverpackungsmarkt zurück!
Am Abend des 19. Mai gab Shanghai Shunhao New Materials Technology Co., Ltd. (im Folgenden „Shunhao Co., Ltd.“ genannt) die Übertragung eines Teils seiner Beteiligung an einer Tochtergesellschaft bekannt. Aus der Ankündigung geht hervor, dass Shunhao Co., Ltd. am 18. Mai 2026 die 15. Sitzung des sechsten Vorstands abhielt und beschloss, 45 % der Anteile seines größten Zigarettenverpackungsdruckunternehmens, Qujing Fupai Color Printing Co., Ltd., für 111 Millionen RMB an Yunnan Chengluo Enterprise Management Co., Ltd. zu übertragen. Mit dem Abschluss dieser Transaktion im Wert von mehr als 100 Millionen RMB wird die Beteiligung von Shunhao Co., Ltd. an Qujing Fupai direkt von der Kontrolle auf 34,4193 % reduziert.
Laut der offiziellen Website von Qujing Fupai Color Printing Co., Ltd. wurde das Unternehmen im März 1993 gegründet und wird von Shanghai Shunhao New Materials Technology Co., Ltd., Yunnan Hehe Printing Management Co., Ltd. und Yunnan Luocheng Investment Co., Ltd. gemeinsam investiert und betrieben. Das Unternehmen ist auf den Druck von Zigarettenmarken für Hongyun Honghe Tobacco (Group) Co., Ltd., Hongta Tobacco (Group) Co., Ltd., Shanxi (Kunming) Cigarette Factory, Inner Mongolia (Kunming) Cigarette Factory und Chongqing China Tobacco Industrial Co., Ltd. Zu den Hauptprodukten gehören die Zigarettenmarken Honghe Series, Yunyan Series, Hongtashan Series, Yuxi Series und Tianzi (Gold) Series. Das Unternehmen verfügt derzeit über eine jährliche Produktionskapazität von 600.000 großen Schachteln Zigarettenmarken.
Logischerweise hatte Qujing Fupai als eines der Kernunternehmen in der Lieferkette für den Druck von Zigarettenetiketten in der Vergangenheit ein recht komfortables Leben. Allerdings ist das gerade-abgelaufene Jahr 2025 zu einem „Wendepunkt“ für das Unternehmen geworden. Für das Gesamtjahr 2025 wird der Betriebsumsatz von Qujing Fupai etwa 222 Millionen Yuan betragen, ein direkter Rückgang um 27,59 % im Vergleich zu 2024; Noch schlimmer war die Gewinn- und Verlustrechnung: Der Jahresüberschuss belief sich auf etwa 30,2313 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 43,47 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und fast halbiert wurde.
Mit Beginn des Jahres 2026 ist dieser Abwärtstrend nicht gestoppt, sondern verschärft sich sogar noch. Den neuesten veröffentlichten Daten zufolge betrug der Umsatz von Qujing Fupai im ersten Quartal 2026 nur 27,4589 Millionen Yuan, bei einem Nettogewinn von 5,9072 Millionen Yuan. Allein anhand dieser Betriebsdaten zu urteilen, erreichten die Betriebseinnahmen in den ersten drei Monaten nicht einmal die 30-Millionen-Yuan-Schwelle, und sowohl Umsatz als auch Nettogewinn verzeichneten einen weiteren Rückgang.
Unabhängig davon, ob es sich um eine widerwillige Aufgabe oder einen freiwilligen Verkauf handelte, entschied sich Shunhao Co., Ltd. zu diesem Zeitpunkt dafür, 111 Millionen Yuan auszuzahlen und rechtzeitig einzustecken, was einigermaßen vernünftig ist. Schauen wir uns die allgemeinen Grundlagen von Shunhao Co., Ltd. genauer an. Das Kerngeschäft von Shunhao Co., Ltd. konzentrierte sich schon immer auf die Forschung, Entwicklung, Produktion und den Verkauf von umweltfreundlichen Spezialpapieren und Druckmaterialien sowie auf die umfassende Verarbeitung von Industriehanf.
Viele der hochwertigen vakuumaluminierten Papiere, laminierten Papiere, weißen Kartenpapiere und verschiedenen optischen Fälschungsschutzfolien, die Sie auf dem Markt finden, stammen von ihrem Unternehmen. Im Jahr 2025 erzielte Shunhao Co., Ltd. einen Gesamtbetriebsumsatz von 1,188 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 21,78 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Obwohl der Umsatz schrumpft, erreichte der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn tatsächlich 58,9397 Millionen Yuan, was einer Steigerung von 30 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Das Schicksal von Qujing Fupai ist eigentlich ein Mikrokosmos der intensiven Umstrukturierung auf dem inländischen Tabakverpackungs- und High-End-Druckmarkt. Bei der Durchsicht des Jahresberichts 2025 von Shunhao Co., Ltd. über seine wichtigsten Tochtergesellschaften und Partner (der sich um mehr als 10 % auf den Nettogewinn auswirkte) stellen wir fest, dass das Verpackungs- und Druckgeschäft im Yunnan-Sektor einen Sturm zu erleben scheint.
Beispielsweise wurde im Finanzbericht 2025 von Shunhao ein weiteres investiertes Unternehmen offengelegt: - Yunnan Yuxi Printing Co., Ltd. Laut Tianyancha-Daten gehören zu seinen Aktionären Shanghai Shunhao New Material Technology Co., Ltd. (33 % der Anteile), Qujing Fupai Color Printing Co., Ltd. (27 %) und Dong Zhongren (8,1633 %).
Diese Druckerei, die auch Verpackungsdrucksachen herstellt und vertreibt, beteiligte sich im Jahr 2024 bis 2025 am Beschaffungsprojekt für Tabakmaterial von Yunnan China Tobacco Industrial Co., Ltd. und gewann mehrere Ausschreibungen, aber auch 2025 wird schwierig. Aus den Daten des Jahresberichts geht hervor, dass der Jahresumsatz des Unternehmens etwa 165 Millionen Yuan betrug, was einem Rückgang von 25,84 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Nettogewinn belief sich auf etwa 37,4602 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 27,33 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Inmitten der Trostlosigkeit gibt es jedoch auch einen einzigen Lichtblick. Ein weiteres Unternehmen, an dem Shunhao Co., Ltd. beteiligt ist, Yunnan Yuxi Printing Co., Ltd., das ebenfalls einen Anteil von 37,5 % hält, ist Yuxi Global Color Printing Box Co., Ltd., das im Jahr 2025 einen Durchbruch gegen den Trend erzielen wird. Der Jahresumsatz des Unternehmens betrug etwa 144 Millionen Yuan, verglichen mit etwa 139 Millionen Yuan im gleichen Zeitraum des Jahres 2024; Der Nettogewinn belief sich auf etwa 27,7953 Millionen Yuan, wobei sowohl der Betriebsumsatz als auch der Nettogewinn im Vergleich zum Vorjahr ein Wachstum verzeichneten.
Yuxi Global Color Printing Carton Co., Ltd. ist ebenfalls ein hochspezialisierter Hersteller von Zigarettenverpackungen mit einer jährlichen Produktionskapazität von 800.000 großen Kartons mit Etiketten für Zigarettenverpackungen. Das Unternehmen liefert Produkte und Dienstleistungen hauptsächlich für Yunnan China Tobacco Industrial Co., Ltd., Guizhou China Tobacco Industrial Co., Ltd. und andere.
Wenn man sich den Schritt von Shunhao Co., Ltd. zur Übertragung seiner Anteile an Qujing Fupai ansieht, handelt es sich keineswegs um eine isolierte Kapitalübertragung. Betrachtet man die Branche, ist dies ein weiteres Beispiel dafür, dass private Druckgiganten in den letzten Jahren ihren Rückzug aus dem Zigarettenetikettensektor beschleunigt haben, um strategische Durchbrüche zu erzielen.
Betrachtet man den inländischen Verpackungs- und Druckmarkt der letzten Jahre, so wird der Zigarettenetikettensektor, der einst als „Gewinnobergrenze“ der Branche galt, nun durch mehr privates Kapital strategisch aufgegeben oder umgestaltet. Vor diesem Branchenhintergrund stufte Shunhao Co., Ltd. Qujing Fupai von „Halten“ auf „Kapitalbeteiligung“ herab und folgte damit der gleichen Logik wie Dongfeng und Jinjia. Es ist für Shunhao Co., Ltd. nicht unmöglich, in Zukunft schrittweise Anteile an Yunnan Yuxi Printing und Yuxi Global Color Printing zu übertragen.