Das 10 -Milliarden -Projekt wird dringend gestoppt! Chenming Paper brach sich am Handgelenk und schloss sich gegen den Trend auf den Durchbruch des High-End-Papiers aus

Das 10 -Milliarden -Projekt wird dringend gestoppt! Chenming Paper brach sich am Handgelenk und schloss sich gegen den Trend auf den Durchbruch des High-End-Papiers aus

Am 25. April gab Chenming Paper (01812. HK) eine Ankündigung heraus, in der offiziell die Beendigung des Bauwerks der zweiten Phase des Huanggang Chenming -Projekts bekannt gegeben wurde. Das Projekt wurde ursprünglich vom Verwaltungsrat und der Generalversammlung der Aktionäre im August 2020 mit einer geplanten Gesamtinvestition von 12,8 Milliarden Yuan zugelassen und plant, 4 Papierproduktionslinien mit einer jährlichen Leistung von 1,5 Millionen Tonnen (Abdeckung von Kulturzapier, weißem Karton und anderen Sorten) zu bauen. davon übernehmen umweltfreundliche jungfräuliche Zellstoff- und Papierherstellungstechnologie. Am 28. Februar 2021 fand die bahnbrechende Zeremonie des Projekts statt, aber zum Zeitpunkt des Ankündigung lag die kumulative Investition nur 347,3793 Millionen Yuan, was weit niedriger war als der ursprüngliche Plan.

Grund für die Kündigung: Die doppelten Auswirkungen des Marktumfelds und des finanziellen Drucks

In den letzten Jahren war die Inlandspapierindustrie mit schwerwiegenden Herausforderungen konfrontiert. Einerseits hat die konzentrierte Freisetzung der Produktionskapazität der Branche zu einem Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage geführt, und die Preise für wichtige Papiernoten wie weißes Karton sind weiter gefallen, und die Rentabilität von Unternehmen wurde stark komprimiert. Der Finanzbericht von Chenming Paper 2023 zeigt, dass sein Nettogewinn gegenüber dem Vorjahr um 23% gesunken ist und die Bruttogewinnmarge des weißen Kartongeschäfts auf 15% schrumpfte. Auf der anderen Seite sind Finanzinstitute vorsichtig mit Vermögenswerten, und das Versagen des syndizierten Darlehens des Huanggang-Phase-II-Projekts, das erfolgreich gebildet werden soll, in Verbindung mit der Intensivierung des Liquiditätsdrucks des Unternehmens kann die finanzielle Situation weiter verschlechtern, wenn dies weiter voranschreitet.

In der Ankündigung betonte Chenming Paper, dass die Beendigung des Projekts "auf dem Prinzip der Klugheit beruhte", und ziele darauf ab, den langfristigen Widerstand der Investitionsausgaben für Liquidität und den Schutz der Interessen der Aktionäre zu vermeiden.

Umstrukturierung des Geschäfts: Veräußerung von Nicht-Kern-Vermögenswerten und Konzentration auf das Hauptgeschäft

Die Beendigung des Huanggang Phase II -Projekts ist ein wichtiger Schritt in der Strategie von Chenming Paper, seine Geschäftsstruktur in den letzten Jahren zu optimieren. Seit 2020 veräußert das Unternehmen weiterhin Nicht-Kerngeschäfte, einschließlich des Verkaufs von Tochterunternehmen wie Chibi Chenming und Yanbian Chenming, dem Rückzug aus Nicht-Kernfeldern wie Haiming-Bergbau und Jinxin-Futures und der erheblichen Reduzierung des Umfangs des Geschäftsbereichs finanzielles Geschäft. Nach dieser Entscheidung werden die Ressourcen des Unternehmens weiter zum Kerngeschäft von Zellstoff und Papier geneigt und die Wettbewerbsfähigkeit reifen Sektoren stärken.



Auf finanzieller Ebene wird die Beendigung des Projekts voraussichtlich die Nachbeobachtungskapitalausgaben um mehr als 9 Milliarden US-Dollar senken. In den letzten Jahren hat Chenming Paper seine Haftungsstruktur durch Vermögensveräußerung erheblich verbessert, und seine Finanzkosten werden im Jahr 2023 um 6,38% gegenüber dem Vorjahr sinken und im ersten Quartal 2024 weiterhin optimiert werden. Diese "Trennung" wird potenzielle Risiken weiter reduzieren und Platz für den Cashflow machen.

Branchentrends und strategische Veränderungen

Gegenwärtig wird die Papierindustrie in eine tiefe Anpassung unterzogen. Nach Angaben der China Paper Association wird die Wachstumsrate des Inlandszellenkonsums im Jahr 2023 auf 2,1% verlangsamt, während die neue Produktionskapazität gegenüber dem Vorjahr um 8% steigen wird und der Marktwettbewerb heftig sein wird. Chenming Paper entschied sich dafür, die Produktionskapazität konterkyklisch zu verkleinern, und konzentrierte sich stattdessen auf die Forschung und Entwicklung von Produkten mit hoher Mehrwert, Kostenreduzierung und Effizienzerhöhung. Das Unternehmen plant, die Produktion von High-End-Kulturpapieren, Spezialpapier und anderen Hochmarkensorten zu stärken und gleichzeitig die Beschaffungs- und Lieferkettenmanagement zu optimieren und die Kostenkontrollfunktionen zu verbessern.

Laut der Analyse von Branchenexperten entspricht die Entscheidungsfindung von Chenming Paper mit dem allgemeinen Trend der "Entkapazität und strukturellen Anpassung" in der Branche. Der CITIC Securities Research -Bericht wies darauf hin, dass in Zukunft führende Unternehmen mit technischen Vorteilen, finanzielle Stärke und Umwelteinhaltung widerstandsfähiger sein werden.

Nächste Schritte und Marktaussichten

Laut der Ankündigung beabsichtigt Huanggang Chenming Paper Technology, eine Tochtergesellschaft von Chenming Paper, 39,98% des Anteils des Chenming Huanggang -Fonds für 439 Millionen Yuan, um seine Kontrolle über die Huanggang -Basis zu verbessern. Das Unternehmen sagte, dass es in Zukunft das Layout der Produktionskapazität dynamisch anpassen, die Gewährleistung des stabilen Betriebs bestehender Stützpunkte vorrangig und aktiv Chancen auf Überseemärkten erforschen wird.

Der Markt ist im Allgemeinen der Ansicht, dass Kurzzeitschmerzen zwar unvermeidlich sind, dass Chenming-Papier eine günstigere Position in der Branche durch strategische Kontraktion und Konzentration einnehmen und die Grundlage für eine langfristige nachhaltige Entwicklung legt.